Mart 2025’e kadar, Merkez Bankası enflasyona karşı yükseliş risklerini vurgulayarak şahin bir söylemi sürdürdü. Ancak Nisan ayında, NBP Başkanı Glapiński, enflasyon görünümünün iyileştirilmesi ile iletişimi hızla ayarlayarak Dovish bir dönüş yaptı. Önümüzdeki aylarda enflasyonda öngörülen düşüş, yüksek nominal faiz oranlarının ortasında, gerçek faiz oranında (gelecekteki enflasyon için ayarlanmış) önemli bir artışa yol açmıştır. Önümüzdeki 12 ay için enflasyon tahminlerimize dayanarak, gerçek oranın 2015’ten bu yana en yüksek seviyesine yükseldiğini tahmin ediyoruz.
