FOMC sonucundan, ön başlıklardan gelen ana dürtü daha düşük oranlar ve daha dik bir eğri idi, eylemin çoğu gerçek oranlar alanına geliyordu. Bundan, Fed’in daha yüksek işsizliğe tepki vermeye ve burnunu yükselen fiyat artış risklerine tutmaya hazırlandığı varsayımı vardı. Basın bülteninden bazı kısa ve dengeli parçacıklar üzerinde oldukça tepki idi. Bu tür fiyat tepkisinin basın toplantısından doğrulanması gerekiyordu. Aslında basın toplantısındaki yorum, erken fiyat eylemiyle tam olarak senkronize değildi ve piyasa oranları tekrar geri döndü. Genel olarak, net sonuç piyasa oranları için biraz daha düşüktür ve görüşümüze göre, bazı makro baskıların oluştuğunu gördüğümüz bir teoride bunun önünde tahmin edilmesi için bir yol vardır. 10 yıl verimi böyle bir senaryoda kolayca% 4 alana düşebilir. Ancak şimdilik, çağdaş ekonomi, şimdilik nerede oldukları konusunda kalma piyasa oranlarını doğrulayacak kadar sağlam.
Bond roll-off programında yeni bir şey yok (nicel sıkma). Son kez, Fed, hazinelerin devredilmesindeki sınırı ayda 5 milyar dolara düşürdü, bu da etkili bir şekilde sıfır. Buna karşılık, fed’in net bir hazineler alıcısı olmaya devam ettiği anlamına gelir, çünkü yuvarlanma ayda 20 milyar dolar ile 60 milyar dolar arasında değişmektedir. Bu politikada değişiklik yok. Aynı zamanda 35 milyar dolarlık bir kapak MBS rulosunda kalır, ancak bu kapağa çarpmadık, yani olgunlaşan MBS bağlarının yeniden yatırım yapmadığı anlamına gelir. 35 milyar doları aşan herhangi bir şey hazinelere yeniden yatırım yapılacaktır (aslında nadirdir). Uzun vadede, Fed’in MBS tahvillerini kitaplarından tamamen çıkarma ve ideal olarak hazinelerle değiştirme hırsı olurdu. Bugün bu konuda (yeni) yorum yok. Açıkçası tüm bunlar başka bir vesileyle bırakılıyor, belki de daha az etkili zamanlar bekliyor. Şimdilik daha yavaş konik süreci devam ediyor ve banka rezervleri yeterince geniş kaldıkça bunu yapabilir. Burada bir teknik yardım borç tavanından geliyor, çünkü bu yükseltilen veya askıya alınana kadar, ABD Hazinesi banka rezervlerine ek olarak harcıyor ve bunu yapıyor.
