Norveç’in ekonomik görünümü geçtiğimiz ay kötüleşti, PMI’lerin Nisan ayında 46.1’e düştüğü, 2020’den bu yana en düşük. ABD ihracat görevlerine büyük ölçüde maruz kalmasa da, GSYİH’nın yaklaşık% 47’sinin ihracat tarafından üretildiği bir ülke için hastalanan tarifeler nedeniyle küresel ticarette yavaşlama. Daha da önemlisi, enerji ürünleri toplam Norveç ihracatının yaklaşık% 66’sına sahip ve ülkenin emtia ticaret şartları, Nisan ayının başından bu yana enerji fiyatları düştükçe yaklaşık% 15 düştü. Emtia ekibimiz Brent tahminlerimiz bu yıl 65 $/bbl’nin altında ve TTF Gaz 40 €/mWh’nin altında kalacak.
Başka bir Dovish argümanı, diğer merkez bankalarının geçtiğimiz ay oran beklentilerinin bir kısmı ile karşılaştığıdır: hem USD hem de iki yıllık EUR takas oranları, Mart ayının sonundan bu yana yaklaşık 30bp düştü. NOK eğrisi, iki yıllık takas oranı%4.05’e düşerek, Mart öncesi toplantı seviyelerinin 40bp’sinin altına düştü.
Dovish bir vardiya için karşı aralıklar açısından, yapışkan enflasyon rakamlarına ek olarak, Norges Bank, son toplantısından bu yana ticari ağırlıklı NOK’daki% 3’lük düşüşten rahatsız edicidir, çünkü para zayıflığı ithal enflasyonu artırabilir.
