Geçen hafta Çin ve ABD oranlarını karşılaştıran bir analiz yayınladık ve mevcut faiz oranı farklılıklarının ABD’ye kıyasla Çin’in lehine olduğunu belirttik. Onun Burada. Ancak Japonya ve Güney Kore’ye baktığımızda kur ortamı ve döviz ortamının oldukça farklı olduğunu ve bu durumun Çin-ABD karşılaştırmasıyla tezat oluşturduğunu görüyoruz.
Seul merkezli ekonomistimiz Min Joo her ikisi için de ortamı hazırlıyor. Onun Burada Japonya için ve Burada Güney Kore için. Güney Kore’de temel girdiler, Kore Merkez Bankası’nın (BoK) beklemede kalması ve KRW’nin zayıflığı (belki de USD karşısında 1500) ve sonuçta yerini KRW’nin gücüne (USD karşısında 1450) bırakıyor. Japonya için temel girdiler arasında Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 2026’nın ilk yarısında beklemede kalması ve ikinci yarıda artışlara devam etmesi, Japon piyasa oranları üzerinde devam eden yukarı yönlü baskı ve 150 alanının 2026 için bir sonraki aşağı yönlü büyük hedef olduğu USD/JPY (ve 2027 sonunda 145) yer alıyor. Bununla ilgili daha fazlasını görün Burada; FX stratejistimizin yeni çıkan FX Talking yayını.
Bu görüşleri, son birkaç hafta içinde her iki piyasada da yaşanan bazı dikkate değer hareketlerin bir araya getirilmesiyle birlikte stratejilendiriyoruz. Sonuç olarak: kısa tenor negatif taşıma oyunları veya mevcut pozitif taşıma varlıklarından kar elde etme durumu vardır. Bunları birer birer ele alalım.
