TÜFE enflasyon tahminimizi 2025 için önceki% 2.8’den% 2,4’e düşürüyoruz. Bu, ilk çeyrekte beklenenden daha düşük okumalara, petrol fiyatlarında önemli bir düşüşe ve yerel para biriminde keskin bir takdire dayanmaktadır.. Yılın geri kalanı için güncellenmiş ICE Brent tahminimiz, 68 ABD Doları/BBL’den 62 ABD dolarına/bbl’ye (2q25-4q25) düşürüldü ve bu da 2025 için ortalama 65 ABD doları/bbl tahminine neden oldu. Bu önceki 70 ABD Doları/BBL’den düştü. Küresel petrol fiyatlarındaki% 10’luk bir düşüşün başlık TÜFE enflasyonunu yüzde 0,2 puan azaltması gerektiğini tahmin ediyoruz.
Düşük küresel petrol fiyatlarının doğrudan etkisi, Nisan ayında% 4’ün üzerinde düşen yerel benzin fiyatlarında belirgindir. Gözden geçirilmiş Brent yağı tahmini ve yerel para biriminin takdir edilmesi göz önüne alındığında, düşmeye devam etmeleri bekleniyor. Ayrıca, daha düşük petrol fiyatlarının ikinci tur etkileri, petrol, gıda dahil diğer mal ve hizmetlerin üretiminde bir ara girdi olarak hizmet ettiğinden, başlık enflasyonu üzerindeki doğrudan etkilerden daha ağır basıyor gibi görünmektedir.
İzlenmesi için bir risk gıda fiyatları, özellikle ABD tarifesi politikalarının etkisidir. BM FAO endeksi tarafından yakalanan küresel gıda fiyatları, Nisan ayında ayda% 1.2 arttı. Rusya’dan gelen buğday ihracatının azaltılması, yaptırımlar, Meksika’dan tarım ithalatı üzerindeki tarifelerde bir yükseliş ve daha zayıf bir ABD doları gıda fiyatları üzerinde yukarı doğru baskı yapmaya devam edebilir. Sonuç olarak, yılın ikinci yarısında daha yüksek YOY CPI enflasyon okumalarını hesaba katıyoruz.
