Petrol fiyatları yükselmeye devam ederken, ICE Brent dün %1,2’den biraz daha fazla yükselerek Eylül ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Sabit fiyat ve zaman aralıklarındaki güç, büyük petrol fazlası görünümüyle çelişiyor. Ancak, son dönemdeki USD zayıflığının yanı sıra jeopolitik riskler de yatay fiyatı destekliyor. Spreadleri destekleyen bazı son arz kesintileri de aynı şekilde.
Piyasanın karşı karşıya olduğu temel belirsizlik, ABD ile İran arasındaki gerilimin tırmanma potansiyeli. Başkan Trump, ABD gemileri bölgeye doğru ilerlerken İran’ı anlaşmaya varmak için zamanın daraldığı konusunda uyardı. Açıkça görülüyor ki, bu daha agresif söylem, arz kesintisi potansiyeli konusunda petrol piyasasını tedirgin etti. İran günde yaklaşık 3,3 milyon varil ham petrol pompalarken, günde yaklaşık 1,5 milyon varil ihraç ediyor. Bu, en acil tedarik endişesi olacaktır. Ancak bunun bölgesel petrol kaynakları açısından ne anlama gelebileceğine dair endişeler de var. Herhangi bir yükseliş, günde yaklaşık 20 milyon varil ham petrolün geçtiği Hürmüz Boğazı’ndan Basra Körfezi petrol akışı için risk oluşturabilir. Bir yükselişin olmaması durumunda, düşüş yönlü temeller bir kez daha merkezde yer alacak ve piyasanın daha düşük bir trende girmesine yol açacaktır.
EIA envanter verileri, ABD ham petrol stoklarının geçtiğimiz hafta 2,3 milyon varil düştüğünü gösteriyor. Bu, ithalattaki günlük 805 bin varillik düşüşten kaynaklanırken, ihracat WoW’da günlük 901 bin varil arttı. Son kış fırtınasının ilk etkisi rakamlara yansımış gibi görünüyor; Aşağı 48’deki ham petrol üretiminin haftalık bazda 42 bin varil düştüğü tahmin edilirken, rafineriler işletme oranlarını haftalık bazda 2,4 puanlık düşüşle %90,9’a düşürdü. Rafine ürün stokları marjinal artışlar kaydetti; benzin ve distilat stokları sırasıyla 223 bin varil ve 329 bin varil arttı.
ABD doğal gaz piyasasında Şubat’26 Henry Hub sözleşmesinin süresi dün doldu. Oldukça değişken bir son işlem seansı geçirdi ve gün için %7,28 artışla 7,46$/MMBtu seviyesine yerleşti. Kontratın sona ermesiyle birlikte Mart kontratı ön ay kontratı haline geliyor ve bu da 3,7$/MMBtu’nun biraz üzerinde işlem görüyor (dün %2,3 düşüşle kapandı). Sözleşmeler arasındaki önemli gerileme, ABD’de son dönemde yaşanan kış fırtınasının etkisini yansıtıyor. Gaz piyasasının bu bozulmadan sonra toparlandığını görmeye devam ediyoruz. Hafta sonu yaşanan kapanmaların ardından ABD doğal gaz üretimi artış eğiliminde. Ayrıca, ABD LNG tesislerine gaz akışının toparlanması küresel pazarlara LNG arzı üzerindeki etkiye ilişkin endişeleri azaltıyor.
