Çinli ve ABD hükümetleri, İsviçre’deki ticaret görüşmelerinin ardından ortak bir açıklama yaptı ve 90 günlük ticaret savaşı ateşkesini duyurdu, ABD’nin Çin ürünlerini%30’a geri getirdi ve ABD malları üzerindeki Çin tarifelerini%10’a getirdi. Çin ve Hong Kong’dan gönderilen ürünler için DE minimis muafiyetinin geri yükleneceği veya asgari ücretlerin kalıp kalmayacağı belirsizliğini korumaktadır. Bu oranlar tarifeleri liberasyon öncesi gün seviyelerine geri döndürür ve beklenenden daha iyi bir artışı temsil eder. Birçok piyasa katılımcısı,%50-60’lık yaklaşık%50-60’lık ayin sonrası tarifelere yakın bir artış olmasını bekledi ve bu da Çin ihracatında daha küçük bir destek olurdu.
Her ne kadar ticaret savaşının artması her iki ekonomiye de fayda sağlasa da, herhangi bir tavizleri tavizleri önemli ölçüde düşüren anlaşmanın Çin için belirli bir zafer olarak görülmesi muhtemeldir. Çin daha önce müzakerelerden önce tarifelerde bir azalma talep etmişti ve bu şimdi elde edilmiş gibi görünüyor.
Çin’in Nisan artışlarını takiben yanıtı, gerekirse genişletilmiş bir dayanıklılık testi için hazırlandığını gösterdi.
Geçen Cuma günkü notta yazdığımız gibi, Çin Nisan ticaret verileri elini güçlendirmiş olabilir İsviçre müzakerelerine gidiyor. Veriler,% 145 tarife zammına rağmen, fiili bir ambargo ve sert ayrışmanın görüşmelerine rağmen, ABD’ye ihracatın Nisan ayında sadece% -21’e düştüğünü ve bu da ABD ithalatçıları tarafından önemli tarifelerin ödendiğini ima etti. Bu, birçok Çin ihracatının mutlaka bariz veya kolay bir yedek ürüne sahip olmadığına dair anekdot kanıtları ile tutarlıdır.
Trump’ın kurtuluş günü sürprizi misillemeye başlamadan önce, Çin’in Önceki yanıtlar ABD için, müzakereler olasılığını korumak için tarife artışları oldukça ölçülmüştü. Tarife seviyelerinin bu eyalete geri yüklenmesi, bu müzakerelerin devam etmesi için bir kez daha kapıyı açtı. Daha önce Fentanyl meselesinin bir işbirliği alanının olabileceği bir konunun olduğuna inanıyorduk ve gerçekten de İsviçre görüşmelerinden sonra ABD Hazine Sekreteri Scott Bessent tarafından vurgulanan bir alandı.
