Avrupa’nın ABD’ye kıyasla çok daha fazla telekom operatörüne sahip olduğu fikri mantıklı. Ancak, ulusal düzeydeki parçalı düzenleme ortamı göz önüne alındığında, pan-Avrupa birleşmelerinin kapsamının sınırlı olduğunu görüyoruz. Pan-Avrupa birleşmelerinin sınırlı faydaları olsa da yurt içi konsolidasyon için bir gerekçenin olmaya devam ettiğine inanıyoruz. Fransa, İtalya, İspanya ve Almanya’daki yurt içi konsolidasyon potansiyelini değerlendirelim.
İspanya ve Almanya’da konsolidasyonun özellikle düzenleyici açıdan zorlu olduğunu düşünüyoruz. Bizim görüşümüze göre, en büyük üç mobil ağ operatöründen birinin daha küçük bir mobil sanal ağ operatörünü (MVNO) veya dördüncü en büyük mobil ağ operatörünü (MNO) satın alması küçük bir olasılıktır, ancak rekabet otoritelerinin de söz sahibi olması nedeniyle toptan satış pazarının rekabetçi kalması çok önemlidir. Düzenleyicilerden yeşil ışık alabilmek için tüketicilere daha iyi ağlar veya garantili düşük fiyatlar gibi somut faydalar sağlanmalı. Üstelik İspanya’nın dördüncü büyük operatörü Digi’nin de satılıp satılmayacağından pek emin değiliz. Almanya’da 1&1 AG’nin satın alınması durumunda rekabetçi bir toptan satış pazarını garanti altına almak zor olacaktır.
Fransa ve İtalya’daki mobil operatörler arasında birleşmenin daha muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Fransa’da, Altice Fransa’nın karlılığı bir süredir baskı altında olduğundan mevcut durum istenmeyen bir durum. Bizce bu sürdürülebilir bir durum değil. Sonuçta ağlara yapılan yatırımların karlı olması tüketicilerin ve düzenleyicilerin de çıkarınadır. Bununla birlikte, üç ana devralma adayı olan Orange, Bouygues Telecom ve Iliad halihazırda önemli pazar paylarına sahip olduğundan, Altice France’ın birkaç alıcı tarafından satın alınması gerekebilir ve bu da şirketin dağılmasına yol açabilir.
İtalya’da İlyada ile CK Hutchison’ın Wind Tre’si arasındaki birleşme ve satın almaların kapsamını görüyoruz; Telecom Italia ile Iliad Italia arasında bir birleşme, eskinin yeni hissedarı ve daha önceki fırsatların kaçırılması göz önüne alındığında pek olası görünmüyor. Ancak iyi işleyen bir toptan satış piyasasının desteklenmesi ve olası herhangi bir işlemin kaydedilmesi için düzenlemelerin de yapılması gerekiyor. Ayrıca telekom operatörlerinin Eolo’nun sabit kablosuz erişim işini satın almasının da mantıklı olduğunu düşünüyoruz çünkü bu onlara ölçek getirecek. Aşağıda fiber ağlar arasındaki konsolidasyona ilişkin ayrı bir tartışmayı ayrıntılı olarak ele aldık.
