ABD, 2026’da da anlaşma yapan en önemli pazar olmaya devam edecek. Geçtiğimiz on yılda ABD, ortalama anlaşma değerinin (Preqin) 3,5 ila 4,5 katı düzeyinde, Avrupa’nın kabaca iki katı kadar anlaşma gördü. 2026’da da benzer rakamlar bekliyoruz. Bu arada, bu görünümdeki başka bir makalede tartışıldığı gibi, ABD kısıtlamalarına rağmen Çin’e dış lisans verme de artmaya devam edecek: Merhaba, hoşçakal.
ABD anlaşma değerlerinin düşeceğine inanmasak da yatırımcıların potansiyel politika dalgalanmalarına göre fiyatlama yapmadığını düşünüyoruz. Siyasi risk genellikle yalnızca kanunlar uygulandığında fiyatlandırıldığından bu durum sıklıkla meydana gelir. Ancak sektör açısından dikkat çeken üç riskten bahsetmenin faydalı olacağını düşünüyoruz.
İlk olarak, Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) kapsamındaki fiyat müzakerelerinin devam etmesi planlanıyor ve bu da gelecekteki kârlılığı sınırlayabilir. İkincisi, eğer yakın zamanda taslak rehber FDA’nın uygulamaya geçmesiyle biyobenzerlerin piyasaya sürülmesi daha kolay hale gelecektir. Bu gerçekleşirse politika yapıcılar sektöre daha hızlı ve daha derin fiyat müdahalesini haklı çıkaracak güvenilir alternatifler elde etmiş olacak.
Üçüncüsü, Sağlık ve İnsani Hizmetler Bakanı Robert F. Kennedy Jr.’ın son aylarda aşı tavsiyelerine iki kez müdahale ettiğini gördük. Sağlıkla ilgili bilim karşıtı görüşler giderek yaygınlaşırsa, bu halk sağlığı açısından kötü olur ve ilaç sektörünün küçük kesimlerinin görünümü giderek kötüleşebilir.
Bu risklere rağmen 2026, biyoteknoloji ve ilaç alanında iyi bir anlaşma yılı olacağa benziyor.
