Hanehalkı tüketiminin bu yıl yavaşlaması ve Belçika ekonomisinin ana büyüme faktörlerinden birini azaltması bekleniyor. Bu eğilime çeşitli faktörler katkıda bulunuyor: Gelir artışı, işsizlik yardımlarına ilişkin sınırlamalar, endeksleme tavanları, KDV ayarlamaları ve sermaye kazançları da dahil olmak üzere yeni vergiler de dahil olmak üzere hükümet reformları tarafından kısıtlanacak.
Üstelik, diğer avro bölgesi ülkelerinin aksine, tasarruf oranları zaten düşük seviyede olduğundan, zayıf gelir artışını dengelemek için daha fazla düşüşe yer yok. İşgücü piyasası reformlarının istihdamı kademeli olarak artırarak nominal gelire bir miktar destek sağlaması bekleniyor.
Kurumsal düzeyde, ABD’ye ihracatın daha da yavaşlaması muhtemeldir. Ancak bu durum, başta Almanya olmak üzere diğer Avrupalı ortaklarla olan güçlü ticaret akışıyla kısmen dengelenebilir. Azalan talebe rağmen daha fazla verimlilik ve rekabet gücü ihtiyacının etkisiyle iş yatırımlarının ılımlı bir şekilde artması gerekiyor.
Kamu maliyesi baskı altında kalmaya devam edecek. Artan vergilendirmeye, harcama kesintilerine ve emeklilik ve işgücü piyasası reformlarına rağmen, kamu açığının bu yıl GSYH’nin %5’ine yakın kalacağı tahmin ediliyor. Sonuç olarak, ülke notunun düşme riski yüksek olmaya devam ediyor. Sonuç olarak, 2026 yılında Belçika’nın büyümesinin avro bölgesi ortalamasının altında kalması bekleniyor ve bu eğilimin 2027’de de devam etmesi bekleniyor.
Philippe Ledent
