00:00 Hoparlör A
Nvidia, 2026’da Taiwan Semiconductor’ın en büyük müşterisi olarak Apple’ı geride bırakmaya hazırlanıyor; bu, çip sektörünü şu anda getirdiğimiz daha fazla şey için yeniden şekillendirebilecek bir değişim.
00:10 Hoparlör A
Ben Bajarin, Creative Strategies’in CEO’su ve baş analisti. Ben, dostum, seni görmek her zaman çok güzel. O halde hadi biraz araştıralım, Ben.
00:15 Hoparlör A
Substack’ınızda bu ilginç noktaya değindiğiniz yeni bir gönderi var, Ben. Nvidia’nın TSMC’nin en büyük müşterisi olarak Apple’ı geride bıraktığını söylüyorsunuz. Bize bunu açıkla, Ben ve orada söylediklerini anlat. Trend nedir?
00:29 Ben Bajarin
Evet, sanırım bu bir süredir kaçınılmazdı. Demek istediğim, müşteri bazında gelir katkısına bakan herkes, muhtemelen geçen yıl boyunca Nvidia’nın ne kadar kazandığını ve neden Apple’ı geçme yolunda ilerlediklerini görmüştür. Oldukça yakındılar ve bence 2026, gelir açısından TSMC’nin en büyük müşterisi olacakları yıl, değil mi?
00:46 Ben Bajarin
Ve ve ve bu ve bence bu değişimler birkaç farklı şeyin sinyalini veriyor. Sadece TSM’nin TSMC’nin kazancına bakarsanız, HPC’ye geçişi görürsünüz; dolayısıyla gelirlerinin büyük çoğunluğunu yüksek performanslı bilgi işlem oluşturuyor ve bu giderek artmaya devam edecek.
01:00 Ben Bajarin
Bu, mobil günlere göre büyük bir değişim, değil mi? Apple, iPhone’lar ve iPad’ler ve Mac’ler için gofret çiğneyen gerçekten baskın müşteri müşterisiydi ve bu AI hızlandırıcı segmentinde bulunduğumuz bu alanda, çok daha fazla kapasite almaya başlıyor, gerçekten yarı iletkenlerde bütünsel olarak gördüğümüz bazı büyük kısıtlamaları gerçekten zorluyor.
01:25 Ben Bajarin
Yani bu aslında sadece bir yapı değişikliği, zamanın bir işareti. Bilirsiniz, Apple hala TSMC ile alakalı, uh, yonga tüketimi açısından oldukça önemli, ancak yonga levhalar, iş, ilerlemeler, kapasite ve TSMC’nin Nvidia ve diğerleri için yapması gereken CAPEX, Apple için son 10 yılda yapmak zorunda kaldıklarından çok farklı.
01:47 Hoparlör A
O halde sana şunu sorayım Ben, eğer bir Apple yatırımcısı olsaydım ve bunu dinliyorsam, TSMC’nin yeni en büyük müşterisi Apple değil Nvidia. Bunu nasıl yorumlamalıyım, Ben? Bu sinyali vermeli miyim, bu Apple’ın herhangi bir şekilde TT-TSMC’ye göre daha az öncelikli olduğunu mu gösteriyor?
02:00 Ben Bajarin
Hayır, sanmıyorum. Sanırım bunlar yine farklı şekillerde stratejik öncelikler, değil mi? Yani Apple yekpare çipler üretiyor, değil mi? Yani cihaz başına bir çip var, değil mi? Genel gofretlerin bir parçası olarak. Ve böylece bu süreç ortadan kalkmıyor. Nvidia’nın yaptıklarına baktığınızda bunun çok adımlı bir süreç olduğunu görüyorsunuz. GPU’lar levha başına çok daha büyüktür ve gelişmiş paketleme kullandıklarından, GPU’dan GPU paketine geçmek için daha fazla adım gerekir, değil mi? Bu Nvidia’nın ürününde de geçerli.
02:18 Ben Bajarin
Bu yüzden ikisinin de hala önemli olduğunu düşünüyorum. Bu aynı zamanda Apple’ın büyüme yönünün şeklini de değiştirmiyor. Apple ürünlerine yönelik hâlâ talepler var. Bunun hiçbir şekilde değiştiğini görmüyoruz. Bence bu sadece TSMC’nin şu anda içine girdiği çeşitliliği gösteriyor.
02:35 Ben Bajarin
Ve bence daha büyük bir soru şu; bu ortaya çıkıyor, Apple yeniden başka kaynaklara bakmaya başlayacak mı? Biliyorsunuz, Intel bir kez daha dökümhane olarak bazı Apple ürünleri için potansiyel bir seçenek olarak ortaya çıktı, tabii ki ana ürünler değil. Ancak çevre ve dökümhanede tedarik kısıtlı bir üretimle karşı karşıyayız ve bu herkes için zorluk dinamiği yaratıyor, değil mi?
03:00 Ben Bajarin
Bu Nvidia için de doğru olacak, Apple için de doğru olacak ve onların bu tedarik zincirini yönlendirmeleri gerekiyor. Yani bu gerçekten de yapay zekaya göre içinde bulunduğumuz zamanın yapısal bir işareti, ancak bunun Apple’ın hâlâ TSMC’de sahip olduğu önceliği değiştirdiğini düşünmüyorum.
