ABD doğal gaz fiyatları yükselişini dün de sürdürdü; ön aydaki Henry Hub neredeyse %29 artışla 6,80$/MMBtu’ya yerleşti. Bu, 19 Ocak’tan bu yana elde edilen toplam kazanımları neredeyse %120’ye çıkardı. Ancak son günlerde kısa süreliğine 30$/MMBtu’nun üzerine çıkan spot Henry Hub fiyatına bakıldığında ABD doğalgazındaki hareket daha da şaşırtıcı. ABD genelinde şiddetli bir kış fırtınası onu harekete geçirdi. Bu durum doğal gaz üretimini etkiliyor ve ısıtma talebini artırıyor. Fırtınanın ABD doğal gaz üretiminin yaklaşık %11’ini vurduğu tahmin ediliyor. Görünüşe göre kilit soru elbette bu bozulmanın ne kadar süreceğidir. Permiyen’den gelen gaz üretiminin dün günden güne %11 arttığı tahmin edilirken, üretimin zaten toparlandığına dair bazı işaretler var. Bu eğilim devam ederse, fiyatların muhtemelen zirveye ulaştığını gösteriyor.
Arz kesintileri ABD’nin Avrupa’ya LNG ihracatını olumsuz yönde etkileyebileceğinden, ABD doğal gaz pazarındaki gelişmeler Avrupa pazarı için endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Son günlerde ABD LNG tesisleri gaz alımlarını önemli ölçüde azalttı; tahminen %48 civarında bir düşüş yaşandı ve bu da bu tesislerden LNG ihracatının azalmasına yol açacak. TTF, LNG kargolarının depolamanın doluluk oranının %45’in altına düştüğü Avrupa’ya taşınmasını sağlamak için Asya LNG’sine sağlıklı bir primle ticaret yapmaya devam ediyor. Depolamanın 25/26 ısıtma sezonunu %25’in altında dolulukla bitirmesi ihtimali giderek artıyor. Bu aynı zamanda 2022’de görülen seviyelerin de altında olacaktır. 2022 ile 2026 arasındaki fark şu anda LNG arzında önemli artışlar görmemizdir ve bu da arz endişelerini bir dereceye kadar hafifletmeye yardımcı olacaktır.
Petrol fiyatları dün düşüş yaşadı ve ICE Brent %0,4’ten fazla kayıp yaşadı. ABD’deki kış fırtınası, kalorifer yakıtı çatlağına da yansıdığı gibi, ısıtma yakıtlarına olan talebi de desteklemelidir. Donma koşulları ABD’nin petrol üretimini kesintiye uğratacak. Hava koşulları rafineri operasyonlarını da etkiledi. Bu nedenle son günlerde rafineri işletme oranları düştü.
Başkan Delcy Rodriguez’in Venezuela’nın ABD müdahalesinden bıktığını söylemesiyle ABD ile yeni Venezüella lideri arasındaki balayı evresinin sona erebileceğine dair işaretler de var. Bu yorumlar daha çok iç tüketime yönelik olsa da, Venezüella petrol arzının görünümünü değiştirebilecekleri için kesinlikle dikkate alınmaya değer.
Tengizchevroil’in Tengiz sahasına yeniden güç kazandırmasıyla Kazakistan’ın petrol üretiminin toparlanması bekleniyor. 2025 yılının ilk üç çeyreğinde günde 890 bin varil civarında üretim yapan Tengiz ve Korolev sahalarındaki faaliyetler, elektrik sorunları nedeniyle geçen hafta durdurulmuştu. Bu arada, CPC terminalindeki onarım çalışmalarının tamamlanmasının da ihracat akışlarındaki toparlanmayı desteklemesi bekleniyor. Bu akışlardaki bir toparlanma, vadeli piyasada bulunabilirliği artıracak ve Ocak ayına kadar önemli ölçüde güçlenen Brent vadeli spreadi üzerinde bir miktar baskı oluşturacaktır. Zaman yayılımlarındaki güç, büyük petrol fazlası tahminleriyle çelişiyor.
