Analistler, jeopolitik ve Cenbank’ın yakıt satın alması nedeniyle altının daha fazla hareket alanı bulduğunu söylüyor

Ashitha Shivaprasad ve Kavya Balaraman tarafından

26 Ocak (Reuters) – Analistler, Pazartesi günü ons başına 5.000 doların üzerinde rekor bir seviyeye ulaşan spot altın fiyatlarının, artan küresel gerilimlerin yanı sıra güçlü merkez bankası ve perakende talebinin de etkisiyle bu yıl 6.000 dolara doğru tırmanmasını bekliyor.

Altın, jeopolitik ve ekonomik risklerin piyasaları sarsmasıyla 5.092,70 dolarla zirveye ulaştı. Güvenli liman metali, 2025’teki %64 yükselişin ardından bu yıl da %17’den fazla yükseliş yaşadı.

Londra Külçe Piyasası Birliği’nin yıllık değerli metal tahmin anketi, analistlerin altının 2026’da 7.150 dolara kadar yükseleceğini ve ortalama 4.742 dolara çıkacağını öngörüyor.

Goldman Sachs Aralık 2026 altın fiyatı tahminini 4.900 dolardan 5.400 dolara çıkardı.

Bağımsız analist Ross Norman, bu yıl ortalama 5.375 dolar ile 6.400 dolar gibi yüksek bir rakam bekliyor.

Norman, “Şu anda kesin olan tek şey belirsizlik gibi görünüyor ve bu da altının işine yarıyor” dedi.

JEOPOLİTİK GERİLİMLER

Altının son yükselişi, ABD-NATO’nun Grönland konusundaki sürtüşmesinden ve tarife belirsizliğinden, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin artan şüphelere kadar jeopolitik gerilimler tarafından körüklendi.

Metals Focus direktörü Philip Newman, “Yaklaşan ABD ara seçimleriyle birlikte siyasi belirsizlik daha da artabilir. Aynı zamanda, aşırı değerli hisse senedi piyasalarına ilişkin devam eden endişeler, muhtemelen altına yönelik portföy çeşitlendirme akışını güçlendirecektir” dedi. (MKTS/GLOB)

“5.000$/ons dönüm noktasını geçtikten sonra, daha fazla yükseliş bekliyoruz” diye ekledi.

GÜÇLÜ MERKEZ BANKASI ALIMLARI

2025 yılında fiyatların temel belirleyicisi olan merkez bankası altın alımlarının bu yıl da güçlü kalması bekleniyor.

Goldman Sachs, gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının rezervleri altın olarak çeşitlendirmeye devam etmesiyle alımların ayda ortalama 60 metrik tona ulaşacağını tahmin ediyor.

Başkan Adam Glapinski bu ay yaptığı açıklamada, 2025 yılı sonunda 550 ton altın tutan Polonya merkez bankasının rezervleri 700 tona çıkarmayı hedeflediğini söyledi.

Bu planlar, altın fiyatlarındaki yükselişin ardındaki ana itici gücün merkez bankalarının “doları düşürmek isteyen… ve altın dışında başka nereye gidebilirsiniz?” görüşünü doğruluyor. Norman dedi.

Çin merkez bankası altın alım çılgınlığını Aralık ayında 14. aya kadar uzattı.

ETF GİRİŞLERİ, PERAKENDE TALEP

Yatırımcılar için külçe külçe depolayan ve metale yönelik önemli miktarda yatırım talebini karşılayan altın destekli ETF’lere girişler de piyasaların bu yıl ABD’de daha fazla faiz indirimi beklemesi nedeniyle fiyatları destekliyor.

Gabelli Altın Fonu ortak portföy yöneticisi Chris Mancini, “Geliri olmayan altını tutmanın bir fırsat maliyeti var. Faiz oranları düştükçe bu fırsatın maliyeti de düşüyor. Fed 2026’da faizleri düşürmeye devam ederse altına olan talep artmalı” dedi.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre, altın ETF’lerine 2025 yılında Kuzey Amerika fonlarının öncülüğünde rekor girişler görüldü ve yıllık girişler 89 milyar dolara yükseldi. Tonaj açısından bakıldığında, girişler 2020’deki rekorundan bu yana en yüksek seviye olan 801 metrik tonu buldu.

Altının mücevhere olan talebi yüksek fiyatlar nedeniyle zayıfladı ve bu durum Hindistan gibi önemli pazarlarda küçük külçe ve madeni paralara yönelik güçlü iştahla kısmen dengelendi.

Analistler, bazı yatırımcıların kar elde etmesine rağmen, Avrupa’da külçe ve madeni para alımının da belirgin olduğunu belirtti.

Değerli metal madeni para ticareti yapan Numismatica Genevensis’in küresel satış müdürü Frederic Panizzutti, birçok perakende yatırımcı için altının çekiciliğinin basitliğinden kaynaklandığını söyledi.

“Bilançoyu analiz etmenize, kredi riskini değerlendirmenize veya bir ülke veya ülke riski hakkında endişelenmenize gerek yok” dedi. “Fiziksel altınla ilgili tek riskiniz fiyatın yönüdür. Jeopolitik ve jeoekonomi daha karmaşık hale geldikçe… bu basitlik daha çekici hale geldi.”

ALTIN ​​İÇİN SONRA NE OLACAK?

Analistler, ABD’nin faiz indirimi beklentilerindeki gerileme, hisse senetlerindeki marj çağrıları ve Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişelerin azalması da dahil olmak üzere birçok faktörün düzeltmeyi tetikleyebileceğini söylüyor.

Ancak çoğu kişi herhangi bir geri çekilmenin kısa ömürlü olmasını ve bir satın alma fırsatı olarak görülmesini bekliyor.

Newman, “Altındaki anlamlı ve sürekli bir düşüş, daha istikrarlı bir ekonomik ve jeopolitik ortama dönüşü gerektirecektir ki bu şu anda pek mümkün görünmüyor” diye ekledi.

(Ashitha Shivaprasad, Kavya Balaraman, Pablo Sinha ve Swati Verma tarafından ‌Bengaluru’da ve Londra’da Polina Devitt tarafından rapor edilmiştir; Düzenleyen: Veronica Brown ve Himani Sarkar)