Yaklaşık beş yıl önce, Suudi Enerji Bakanı spekülatörlerin “dikkat etmesi” gerektiğini ve onları “cehennem gibi” bırakmakla tehdit ettiğini söyledi. Hedef, spekülatörlerden OPEC+ ittifakına kaymış gibi görünüyor. Suudiler, hedeflerinin üstünde tekrar tekrar üreten üyeleri cezalandırmak için planlanmış daha büyük arz artışlarının arkasındaki itici güçtür.
OPEC+, Mayıs ayı için 411K b/d’lik bir arz artışı ile piyasayı 135K b/d’lik bir artışla şaşırttı. Geçtiğimiz hafta sonu, grup Haziran ayında benzer şekilde agresif bir arz artışı ile gitmeye karar verdi.
Başlangıçta, OPEC+, Eylül 2026’ya kadar koşarak 18 aylık bir süre boyunca 2.2MB/gün arzı geri getirmekti. Ancak, üç ay içinde grup neredeyse 1m b/d arzı geri getirmeye karar verdi. Suudilerin, üyeler hedeflerine bağlı kalmazlarsa, önümüzdeki aylarda benzer şekilde büyük arz artışlarını tehdit ettiklerine dair raporlar var. Bu, tam 2,2MB/D arzının, bu yılın dördüncü çeyreğinin başlangıcında – programdan 12 ay önce piyasaya geri getirildiği anlamına gelebilir.
Petrol piyasası, tarife riskleri nedeniyle önemli talep belirsizliği ile ilgilenmektedir. OPEC+ politikasındaki bu değişiklik, arz tarafındaki belirsizliğe katkıda bulunur. Belirsizliğe ek olarak: Grup, aylık olarak çıktı seviyelerine karar verecektir. OPEC+ 1 Haziran’da Temmuz çıktı seviyelerine karar verecek.
Suudilerin bir fiyat savaşı gibi görünmeye başlayan şeyi ne kadar ileri götüreceğini bilmenin anahtarı, ülkenin zaman içinde düşük petrol fiyatlarına toleransıdır. Suudilerin mali bütçelerini dengelemek için yaklaşık 90 ABD doları/bbl’ye ihtiyacı var, mevcut fiyatların üzerinde oldukça fazla. Suudi Arabistan, daha fazla pompalayarak mali başabaş seviyesini düşürebilecek. Açıkçası, bu aynı zamanda artan arzın ortasında ne kadar düşük fiyatın ne kadar ticarete bağlı olduğuna da bağlıdır. Mali başabaş seviyeleri ve mevcut petrol fiyatları arasındaki genişleyen boşluk, Suudilerin harcama ve/veya borç piyasalarını azaltmak zorunda kalacağı anlamına geliyor.
