‘Kurtuluş Günü’nden beri bizim hazineler için oldukça yolculuktu. Bu yolculuk, ABD Hazineleri, risk varlıklarının satılması gerektiği gibi davranmadığı için tehlikeli bir his olan bir dönemi içeriyordu. Oyunda hazineler temasının bir derecelendirilmesi vardı ve akışlar net bir süre net bir satış gösterdi.
Bu tema geçen hafta içinde azaldı. Bunun yerine, hazinelerin durgunluk riski için indirim yapımı ile daha fazla davranma eğilimi olmuştur. Makro beklentileri verileri bu indirimi destekler. Ancak, risk varlıklarının sağlam performansı durgunluk korkusuna karşı çıkmaktadır.
Perşembe günkü fiyat eylemi, günün açık bir risk temasının hazine getirileri üzerinde yukarı doğru baskı ile çakıştığı bir durumdur. Hisse senedi piyasası tepkilerinin bir kısmı, Federal Rezerv’in faiz oranı kesintileri beklentisine dayanarak biraz sapkındır. Ancak aynı zamanda kazançların maddi bir zayıflama göstermediği söylenmelidir.
Bununla birlikte, özkaynak piyasalarının şimdilik görmezden gelmeyi seçtiği ekonomide çok sayıda fıkra ve artan zayıflık örneği var. Buradan makro verilerin, yeterince kötüse, piyasa tepkisine hükmetmeye başlaması muhtemeldir. Hisse senedi piyasaları, Federal Rezerv’in makro numaraları zayıf olsa bile, gerçek bir oran kesintisinin teslim edilmesine yakın olmadığını fark etmeye başlayacaktır.
Fed’in meselesi, ABD’deki fiyatlar ve enflasyon üzerindeki tarifelerin anlamı açısından hala önemli bir sis olması. Bu sisin potansiyel olarak kaldırmaya başlamasından aylar önce olacak ve bu arada Fed muhtemelen çok hızlı bir şekilde tepki vermemeyi tercih edecek. Enflasyon riski olmasaydı farklı olurdu (göz ardı edilemez).
